限產計劃導致近3周焦炭產量降速始終高于鐵水降速，在鋁合金橋梁護欄壓減政策的影響下，鋁合金橋梁護欄入爐比也大幅下跌。相應地，鋼廠焦比也不斷升高，焦炭庫存高速下行，焦炭供應持續偏緊。因此，目前主要是在焦煤缺貨的情況下，供應短缺整體推動雙焦價格上行。

我國2020年鋁合金橋梁護欄進口量達到了11.7億噸，今年4月份以前鋁合金橋梁護欄價格又走出了新高，已經背離了市場需求與行業基本面。同時，國內鋁合金橋梁護欄產量的持續增長，一定程度上助推了進口鋁合金橋梁護欄價格進一步上漲。

8月中旬，隨著鋼廠利潤回升，部分鋼廠恢復排產，螺紋產量小幅回升。考慮到進入9月后，各地限產政策或出現分化，供給端很難大幅縮減，而因限電而導致的減產現象也減少，因此我們預計九月份國內建材供給量難以繼續下滑。所以供應端9月份的壓力會明顯大于8月份。

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